Tabella di capitalizzazione (cap table)
La cap table elenca tutti i detentori dei titoli di una società — fondatori, investitori, dipendenti — con le rispettive percentuali di proprietà effettiva e diluita. È la mappa di navigazione per qualsiasi trattativa che coinvolga la struttura dell’azionariato.
In pratica
Prima di un round Series A, i fondatori aprono la cap table per modellare l’impatto di diversi scenari di valutazione. Se un pool di BSPCE (stock option francesi) del 5% viene esercitato insieme a un aumento di capitale del 20%, la diluizione combinata può portare i fondatori sotto il 50%. Gestire la cap table fin dal primo euro raccolto evita spiacevoli sorprese all’uscita o quando un grande gruppo editoriale acquisisce la società.