Obbligazioni convertibili (convertible notes)
Le obbligazioni convertibili sono strumenti di debito che possono trasformarsi in capitale a una data prestabilita o a discrezione del portatore. Offrono un rendimento intermedio tra un’obbligazione ordinaria e il capitale di rischio, con un’opzione di upside se la valutazione aumenta.
In pratica
Una startup SaaS SEO raccoglie 2M€ in obbligazioni convertibili al 5% su tre anni, convertibili con uno sconto del 30% sul round di finanziamento successivo. Se la valutazione raggiunge 20M€, l’investitore converte e cattura l’upside; altrimenti il capitale viene restituito con gli interessi. Questa struttura consente alla startup di evitare una valutazione immediata vincolante, garantendo al contempo all’investitore una protezione al ribasso tramite il rendimento fisso.