EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions sur actifs incorporels. Indicateur de la profitabilité opérationnelle brute, indépendant de la structure financière et des choix comptables.
Dans la pratique
L’EBITDA est la base des multiples de valorisation dans les transactions M&A pour les PME. Un EBITDA de 1 M€ dans un secteur à 6× donne une valeur d’entreprise indicative de 6 M€ avant ajustements. Son principal défaut : masquer les besoins en investissements. Une entreprise avec 2 M€ d’EBITDA mais 1,5 M€ de capex obligatoire annuel ne génère que 500 000 € de flux libre réel. L’EBITDA ajusté, retraitant les éléments non récurrents, est préféré dans les processus de cession.