Cash-flow
Flux de trésorerie généré ou consommé par l’activité d’une entreprise sur une période. Le free cash-flow déduit les investissements du cash opérationnel. C’est la mesure la plus directe de la capacité à créer de la valeur : une entreprise profitable mais sans cash peut faire faillite.
Dans la pratique
Le tableau de flux de trésorerie est l’état financier le plus difficile à falsifier — contrairement au compte de résultat, qui peut être gonflé par des politiques comptables agressives. Un investisseur expérimenté compare systématiquement le résultat net et le cash-flow opérationnel : un écart persistant (résultat en hausse, cash en baisse) signale soit une détérioration du BFR, soit des anomalies comptables. Pour une startup, le burn rate et le runway sont les KPIs de survie.