Patrimonio netto
La differenza tra il totale delle attività e il totale delle passività di un'azienda, equivalente al capitale proprio iscritto in bilancio. Il patrimonio netto rettificato (NAV, Net Asset Value) sostituisce i valori contabili con i valori di mercato per ciascuna classe di attività.
In pratica
Il patrimonio netto contabile coincide raramente con il valore di mercato di un'attività operativa. Per un'azienda commerciale il valore dipende dai flussi di cassa futuri — i multipli degli utili — non dal valore iscritto delle attività. Un patrimonio netto negativo non segnala necessariamente una situazione di difficoltà: molte startup ad alta crescita presentano un capitale contabile negativo quando i costi di avvio superano gli utili accumulati, senza alcuna minaccia alla continuità operativa. Gli investitori leggono il patrimonio netto insieme all'EBITDA e al flusso di cassa disponibile per avere un quadro completo.