EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (utile prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti) — una misura di redditività operativa indipendente dalla struttura del capitale e dalle scelte di politica contabile, usata come base per i multipli di valutazione nelle operazioni di M&A sulle PMI.
In pratica
Un EBITDA di 1 milione di euro in un settore che tratta a 6x implica un enterprise value indicativo di 6 milioni di euro prima degli aggiustamenti. Il suo principale limite: maschera il fabbisogno di investimenti. Un'azienda con 2 milioni di euro di EBITDA ma 1,5 milioni di capex annuo obbligatorio genera solo 500.000 euro di free cash reale. L'EBITDA rettificato, che ricalcola le voci non ricorrenti, è preferito nei processi di cessione.