Debito mezzanino
Uno strumento di finanziamento ibrido collocato tra il debito senior e il capitale proprio. Offre un rendimento superiore al debito bancario in cambio di un rango subordinato in caso di liquidazione. Può includere warrant od obbligazioni convertibili che consentono al finanziatore di partecipare all'apprezzamento.
In pratica
Il debito mezzanino è utilizzato nelle acquisizioni a leva per completare il finanziamento senza diluire ulteriormente i soci. In un'acquisizione da 10 milioni di euro, una struttura tipica può combinare il 40 per cento di debito bancario senior, il 20 per cento di mezzanino e il 40 per cento di capitale proprio. Il costo del mezzanino è del 10-15 per cento — contro il 4-6 per cento del debito senior — ma evita una diluizione aggiuntiva. Il suo impiego è riservato ad aziende che generano flussi di cassa stabili e prevedibili.