Debito senior
Il debito senior è la tranche di finanziamento con la massima priorità, che il creditore recupera per primo in caso di insolvenza. È garantito da attività o da collaterali espliciti e, per la sua superiore sicurezza, presenta il tasso di interesse più basso nella struttura del capitale.
In pratica
In un’acquisizione a leva (LBO) di una rete in franchising, il debito senior rappresenta di norma dal 50 al 60% del prezzo di acquisto. Le banche concedono questo finanziamento sulla base della copertura del flusso di cassa disponibile (DSCR). Se l’EBITDA cala del 30%, può scattare un covenant di leva finanziaria che impone il rimborso anticipato o la rinegoziazione. Il debito senior coesiste spesso con un debito mezzanino più costoso che colma il divario di valutazione residuo.