Endettement
Ensemble des dettes financières d’une entreprise (emprunts bancaires, obligations, crédit-bail, dettes intra-groupe). Le ratio d’endettement (debt-to-equity ou dette nette / EBITDA) mesure la soutenabilité de la structure financière.
Dans la pratique
Un ratio dette nette / EBITDA inférieur à 3 est généralement considéré comme sain pour une PME. Au-delà de 5, la structure est tendue et laisse peu de marge en cas de choc conjoncturel. Dans les LBO, des ratios de 6 à 8× sont courants mais exigent une génération de cash très prévisible. Le coût de l’endettement a fortement augmenté depuis 2022 : les emprunts à taux variable ou renouvelés à partir de 2023 intègrent des marges significativement supérieures à ceux contractés avant 2020.